Finanzminister Scott Bescent kann nicht aufhören, über 10-jährige Anleihenerträge zu sprechen. In seiner Rede, jede Woche in Interviews, formuliert er, dass er den Plan der Verwaltung festlegt und paraphrasiert, sie niederzuschlagen und niederzuhalten.
Ein Teil davon ist normal – die Kosten für die Kreditversorgung der Regierung waren lange Zeit Teil des Jobs – aber Benchents Fixierung auf Benchmarks war sehr intensiv und er zwang ihn an der Wall Street, seine Prognose 2025 zu zerreißen.
In den letzten Wochen haben Chefstrategen bei Barclays, der Royal Bank of Canada und Société Generale ihre Prognosen des Jahresende für einige ihrer 10-jährigen Renditen gesenkt. Es fügte die Tatsache hinzu, dass Benzes konkrete Maßnahmen folgen kann, z.
„Ein bisher oft erwähntes im Anleihenmarkt ist die Idee, dass wir nicht gegen die Fed kämpfen“, sagte Guneet Dhingra, Leiter der US -Zinsstrategie bei BNP Paribas SA. „Wir entwickeln uns, um nicht gegen den Finanzministerium zu kämpfen.“
Die Rendite ist bereits zurückgegangen und hat in den letzten zwei Monaten, zehn Jahren und dem Rest der Finanzkurve halb Cent-Punkte in ähnlichen Beträgen erzielt.
Um klar zu sein, geht es bei dieser scharfen Bewegung nicht um Besessen, sondern um seinen Chef, Präsident Donald Trump. Präsident Donald Trump hat Angst vor einer Rezession ausgelöst, die Zölle und Handelkriege dazu veranlasst hat, die Anleger von Aktien zur Sicherheit der Anleihen zu bringen. Es ist nicht genau wie die Bond -Rallye, die Becent im Sinn hatte – er hofft, dass es sich um ein Produkt der fiskalischen Disziplin und eines nachhaltigen Wirtschaftswachstums handelt -, aber es wurde nur bei einigen Menschen auf dem Markt hinzugefügt, auf denen die Verwaltung die Erträge irgendwie senken würde.
Ein Vertreter des Finanzministeriums antwortete nicht auf Anfragen nach Kommentaren.
Natürlich können viele die Pläne von Bessent stornieren und neue Anzeichen schicken, die sich an der Börse abheben, die Inflationsraten bleiben hartnäckig hoch, oder Musk und sein Doge -Team werden ihre Ausgaben senken.
In einem kürzlich durchgeführten Interview mit Breitbart News erklärte Bessent das Vertrauen, dass Budgetkürzungen wichtig genug sind, um „natürliche Zinsabfälle“ voranzutreiben, um den privaten Sektor wiederzubeleben, was die Debatte widerspiegelt, die in CBS, CNBC und Wirtschaftsclubs in New York erschienen.
Zusätzlich zur Senkung der Ausgaben zielt der Rückgang der Steuern und Richtlinien zur Senkung der Energiepreise darauf ab, die Wirtschaftsleistung zu steigern und die Inflation zu verringern.
„Sie haben eine Art Cap-Ertrag“, sagte Subadra Rajappa, Leiter der US-amerikanischen Tarifstrategie von SoCgen, ihre Prognose für das Jahresende in drei Vierteln des Jahrzehnts auf 3,75%. „Wenn die Renditen über 4,5%zu drifteten, werden sie Joe Bonn machen und sicherstellen, dass sie wieder stimmen, dass sie sich darauf konzentrieren, ihre Schulden, Defizite und Ausgaben zu reduzieren.“
Diese Art von Spekulationen hat die sogenannte Besetzungsidee hervorgebracht, die in den Anleihenmarkt gesteckt wurde, die berühmten Greenspan (benannt nach dem ehemaligen Vorsitzenden der Federal Reserve, Alan Greenspan), bei dem Interventionen der Zentralbank sehr mit den Börsenmärktentwürfen verbunden sind.
Dhingra empfiehlt, dass Kunden aufgrund eines Teils des Engagements von Bessent, langfristige Erträge einzudämmen, 10-jährige Inflationsverbindungsscheine kaufen. Aber es war nicht nur die Worte eines ehemaligen Hedgefonds -Managers, der ihn überzeugte.
Im vergangenen Monat kündigte Bessent die Pläne an, den langfristigen Umsatz mit den langfristigen Schulden in den kommenden Quartalen in einem erstaunlichen Händler in der Wall Street weiter zu ändern, das das Angebot später in diesem Jahr erhöhen würde. Es war eine Art Ding, nachdem er seinen Vorgänger Janet Yellen auf einem Kampagnenweg kritisiert hatte, um die Ausgabe von Anleihen zu manipulieren, um die Kreditkosten vor den Wahlen niedrig zu machen und die Wirtschaft in Saft zu halten.
Er unterstützt auch eine Überprüfung des ergänzenden Verhältnisses der Fed. Die Händler für die Wall Street -Händler haben die Belastungen, denen sie auf dem Finanzmarkt ausgesetzt sind, seit vielen Jahren zitiert, um den Kapitalbetrag zu erhöhen, den sie bei der Verschuldung beiseite legen müssen.
„Bessent hat nicht nur mündliche Interventionen hervorgebracht, sondern auch konkrete Maßnahmen. Dies unterstützt die bewegende Anleihe, die die Anleihe ergibt“, sagte Dhingra. „Dies ist eine Bond -Vigilante -Regierung, die die Bindungswahnsinns in Schach hält.“
Für Blake Gwinn, die US-Tarifstrategie von RBC Capital Markets, hat es seine Prognose von 10 Jahren von 4,75% Anfang dieses Monats auf 4,2% gesenkt, da es wahrscheinlich zu einem Push-Push führt, wobei die potenziellen negativen Auswirkungen der Tarifpolitik von Trump auf das Wachstumspolitik.
„Die Verwaltung hat fast eine Obergrenze von 10 Jahren Ertrag“, sagte Gwynn. „Sie sagen es implizit. Wenn ein Jahrzehnt zunimmt oder wenn die Wirtschaft zu stolpern beginnt und die Fed nicht Ball spielt, gehen wir einfach aus und reduzieren das 10-Jahres-Problem.“
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf Fortune.com vorgestellt.
